正元智慧:政策东风起,订单释放可期

2022 年 11 月 16 日


首次覆盖,给予“增持”评级。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.16/1.33/1.61亿元,EPS分别为0.84/0.97/1.17元。参考可比公司估值并使用PE估值法,考虑到公司深耕高教信息化,有望充分受益教育专项贴息政策,给予2022年40倍PE估值,目标价33.60元,首次覆盖,给予“增持”评级。

政策东风频借力,加速教育信息化需求释放。近期,国常会宣布设备更新改造专项再贷款与财政贴息配套支持政策,贴息2.5个百分点,期限2年;教育领域明确重点支持高校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设,短期有望加速教育信息化需求释放;长期看,政策东风支持引导教育信息化由1.0进入2.0时代,智慧教育生态成长空间值得期待。

以一卡通系统为基石,迈向全场景解决方案提供商。公司以一卡通为基础,深耕教育信息化二十余年,持续研发打磨自主产品推陈出新,运用新一代AIoT数字技术,构建“融合智能服务平台+智能硬件+应用系统+云服务”的全场景解决方案,应用领域由学校拓展至军警、企事业、社区等园区,业内具备较高的竞争壁垒。

对外拓展对内协同,深耕智慧校园有望充分受益。公司对内加大生态建设,对外围绕主业积极布局产业链上下游,丰富校园场景化应用,协同拓展市场份额,深耕高职教的教育服务生态有望充分受益。

风险提示:疫情反复、订单推进不及预期、尼普顿协同不及预期等。


摘自国泰君安证券研究

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